2021年8月31日被裁定破產(chǎn)重整的獵豹汽車，終于等到了它的“白衣騎士”。

衡陽弘電新能源科技有限公司將以投入8億元清償債務(wù)為代價(jià)，成為獵豹汽車等6家企業(yè)合并重整的唯一投資人，而威馬汽車正是弘電新能源的“唯二”股東之一。

獵豹與威馬，一個(gè)是從昔日“SUV之王”走向破產(chǎn)重組的“落寞貴族”，一個(gè)是高起點(diǎn)入局但后續(xù)乏力的“新勢力追趕者”，惺惺相惜之下，二者的捆綁會(huì)彼此成就嗎?

威馬入局，開啟“智選”模式

7月15日，湖南獵豹汽車股份有限公司等6家企業(yè)合并重整第一次債權(quán)人會(huì)議正式召開。會(huì)上獵豹汽車重整管理人公布了《合并重整計(jì)劃草案》，衡陽弘電新能源科技有限公司被確定為唯一重整投資人，弘電新能源將以投入8億元清償債務(wù)為代價(jià)，取得“長豐系”6家公司相應(yīng)的整車生產(chǎn)資質(zhì)、整車生產(chǎn)基地、發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地、汽車研發(fā)基地、車橋生產(chǎn)基地等資產(chǎn)。

根據(jù)相關(guān)約定，此次參與重整的長豐集團(tuán)、獵豹汽車、長豐獵豹、長豐動(dòng)力、長城華冠和風(fēng)順車橋6家企業(yè)主體均予保留，企業(yè)股權(quán)將全部無償轉(zhuǎn)讓給弘電新能源。若最終重整完成，獵豹汽車整車生產(chǎn)資質(zhì)和產(chǎn)能預(yù)計(jì)將利用起來。弘電新能源也不排除引進(jìn)其他傳統(tǒng)汽車企業(yè)或其他汽車產(chǎn)業(yè)投資合作者，利用永州工廠現(xiàn)有能力，生產(chǎn)傳統(tǒng)品牌汽車。

弘電新能源成立于2019年10月31日，注冊地址位于湖南省衡陽市祁東縣歸陽工業(yè)園，現(xiàn)有股東2名，其中衡陽弘祁投資有限責(zé)任公司持股96%、威馬汽車科技(衡陽)有限公司持股4%。前者由衡陽市國資委控制，后者則是由威馬汽車全資控股。

威馬汽車雖然在此次重整投資人中的股比不高，但在這場重整案中扮演重要角色。據(jù)了解，《合并重整計(jì)劃草案》顯示，弘電新能源在收購“長豐系”后，將聚焦在15萬~25萬元/輛的純電動(dòng)乘用車大眾市場，威馬汽車將提供從三電到整車標(biāo)定、智能座艙和智能駕駛的技術(shù)支持，并考慮通過威馬汽車已經(jīng)建成的渠道進(jìn)行銷售。弘電新能源還將全方位借鑒威馬汽車的車企人才內(nèi)部培訓(xùn)、激勵(lì)政策、薪酬體系和監(jiān)督機(jī)制。

獵豹汽車也曾有“高光時(shí)刻”

回顧獵豹汽車的發(fā)展史，其中不乏高光時(shí)刻。其母公司長豐集團(tuán)的前身為中國人民解放軍第7319工廠，始建于1950年，總部設(shè)在長沙，擁有五十多年的發(fā)展史。

根基深厚的獵豹汽車，曾擁有北京汽研院、長沙工程院兩個(gè)研究機(jī)構(gòu)，三個(gè)關(guān)鍵零部件公司，以及包括永州公司、滁州公司、長沙公司、荊門公司在內(nèi)的四個(gè)整車制造基地，一度占據(jù)中國國內(nèi)輕型越野市場43%以上的市場份額。

2015年前后，國內(nèi)車市掀起SUV熱潮，專注硬派越野SUV的獵豹汽車踩準(zhǔn)了節(jié)奏。2017年，獵豹汽車推出CS10，在該車型的助力下當(dāng)年銷量達(dá)到12.5萬輛的峰值，同比增長約40%，銷售收入約113.2億元。

但在此后，獵豹汽車一路急轉(zhuǎn)直下，后續(xù)產(chǎn)品未能復(fù)制CS10的成功。加之SUV市場爆發(fā)期已過，市場競爭愈發(fā)激烈，銷售渠道的不合理布局及過高的庫存策略導(dǎo)致獵豹汽車的經(jīng)銷商也不斷退出。

2018年，獵豹汽車設(shè)定了20萬輛的銷量目標(biāo)，然而實(shí)際銷量僅為7.76萬輛，同比近乎腰斬;2019年，獵豹汽車的銷量繼續(xù)下跌，為3.25萬輛;到2020年，獵豹汽車的全年銷量僅余1043輛。與銷量滑坡并行的，還有不時(shí)傳出的資金斷裂、裁員、降薪、經(jīng)銷商退網(wǎng)傳聞。

2020年4月，吉利控股集團(tuán)與湖南省政府、長沙市政府在長沙正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，托管獵豹汽車長沙工廠。托管后的獵豹工廠，將被用來生產(chǎn)新能源汽車。但托管并非收購，獵豹汽車也未在經(jīng)營上獲得更好的轉(zhuǎn)機(jī)。

一年之后，2021年4月，獵豹汽車在長沙中院申請破產(chǎn)審查。同年8月31日，獵豹汽車被裁定破產(chǎn)重整。

獵豹與威馬優(yōu)勢不互補(bǔ)

對于獵豹汽車的破產(chǎn)重整，去年就有知情人士透露，已經(jīng)有三家意向投資者出現(xiàn)，其一是一家傳統(tǒng)整車制造企業(yè)，其二是想進(jìn)入汽車行業(yè)的造車新勢力，其三是純財(cái)務(wù)投資人，三家均有意競標(biāo)，且均為單獨(dú)競標(biāo)。

當(dāng)?shù)弥罱K威馬將入局，成都新能源汽車產(chǎn)業(yè)推廣應(yīng)用促進(jìn)會(huì)秘書長范永軍直言：不看好。

原因在于其一，獵豹和威馬并非優(yōu)勢互補(bǔ)。獵豹等6家公司的價(jià)值在于其整車產(chǎn)能與產(chǎn)業(yè)鏈的布局優(yōu)勢，以及在乘用車、專用車等領(lǐng)域的生產(chǎn)資質(zhì)。但威馬汽車是國內(nèi)最早一批拿到資質(zhì)并自建工廠的新興車企，從創(chuàng)立之初就選擇了自建工廠之路，目前已經(jīng)有溫州和黃岡兩個(gè)生產(chǎn)基地。這也就意味著，威馬目前既不缺生產(chǎn)資質(zhì)，也不缺產(chǎn)能，獵豹的長板并不是威馬的短板。

其二，威馬的實(shí)力遭受質(zhì)疑。今年1-6月，威馬汽車共交付21738輛，同比增長62.2%，雖然實(shí)現(xiàn)了大幅增長，但均攤至每個(gè)月，銷量卻不足4000輛，這在今天的造車新勢力隊(duì)伍中，顯然是一個(gè)不太拿得出手的成績。

范永軍一針見血地指出，威馬自身還沒邁過月銷量1萬輛的生死線，現(xiàn)在卻要去盤活獵豹。這就好比一個(gè)水性不好的人要去救溺水者，有可能溺水者沒救上來，自己卻被拖下水，最后雙雙溺亡。威馬深度參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)，似乎要走華為“智選車”的模式，但與華為的品牌號召力和銷售渠道相比，威馬還差得很遠(yuǎn)。

范永軍認(rèn)為，如果說是蔚來汽車是獵豹汽車等6家企業(yè)合并重整的投資人，會(huì)顯得更加合理。因?yàn)槲祦砥嚤旧頉]有生產(chǎn)資質(zhì)，且目前發(fā)展勢頭良好，和獵豹汽車可謂取長補(bǔ)短、相得益彰。但威馬的介入，前景不容樂觀。

衡陽或成最大受益者

如果威馬與獵豹的結(jié)合尚且前途未卜，那誰會(huì)是這樁破產(chǎn)整合案中的最大受益者呢?或許是衡陽，準(zhǔn)確地說是衡陽汽車產(chǎn)業(yè)。

由于新能源汽車市場的快速發(fā)展，以及其在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)等方面的帶動(dòng)作用，新能源汽車及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)一直都是地方關(guān)注的重點(diǎn)。僅以今年來看，就有超過20個(gè)省、直轄市、自治區(qū)陸續(xù)發(fā)布各類新能源汽車發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)新能源智能化汽車在研發(fā)、推廣使用等方面發(fā)展。

而衡陽早已下定了發(fā)展新能源汽車的決心。2020年7月，衡陽就曾在《關(guān)于貫徹新發(fā)展理念大力建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)強(qiáng)市的意見》中提出，打造以新能源汽車為引領(lǐng)的區(qū)域性汽車產(chǎn)業(yè)基地，力爭2025年全市汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值1000億元。

弘電新能源成立前2個(gè)月，威馬汽車新能源汽車項(xiàng)目落戶衡陽祁東縣歸陽工業(yè)園，成為衡陽市歷年來最大的招商引資項(xiàng)目。衡陽還不斷完善新能源汽車配套產(chǎn)業(yè)鏈，通過整合平臺資源，成立國資投資運(yùn)營汽車產(chǎn)業(yè)平臺，以市場化運(yùn)作，高效推進(jìn)衡陽新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

范永軍指出，投資獵豹等企業(yè)，對于威馬汽車或許受益不大，但對衡陽弘電新能源一定有好處。因?yàn)楹怅栆恢毕朐谛履茉雌囶I(lǐng)域發(fā)力，但卻沒有生產(chǎn)資質(zhì)，如果獲得了獵豹等企業(yè)的整車生產(chǎn)資質(zhì)，未來則可以招引項(xiàng)目，或者憑生產(chǎn)資質(zhì)與其他企業(yè)合資建立汽車生產(chǎn)基地。“當(dāng)然，獲得獵豹等6家公司的股權(quán)還沒有結(jié)束，這意味著還要全盤接收這些企業(yè)背后的債務(wù)，這對于接盤者來說也是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。”他說。

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