臨近618大促，資本市場卻顯得較為冷淡。

5月26日港股休市。從前一天股價表現(xiàn)看，阿里巴巴5月25日收盤價為78.65港元，當天股價下滑2.96%。京東5月25日收盤價為130.1港元，當天股價下滑3.84%。拼多多5月25日美股收盤價為60.02美元，當天股價下滑了1.51%。此外，上述電商平臺股價目前處于近4個月以來的低位。

此外，電商概念股近期表現(xiàn)也不佳。5月26日，若羽臣跌停，以22.93元收盤。青木股份跌幅達3.71%至55.59元收盤。此外，壹網(wǎng)壹創(chuàng)、值得買等相關概念股股價也有所下跌。

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對此，博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博對第一財經(jīng)記者表示，電商平臺股價表現(xiàn)受多重因素影響，平臺業(yè)績增長、外界對于宏觀經(jīng)濟復蘇預期以及整體消費能力的恢復等因素都會影響股價。一方面投資人對于今年整體消費恢復持觀望態(tài)度，另一方面電商平臺已經(jīng)過了高速增長期。從外界競爭角度看，無論是拼多多還是京東，都面臨著新流量平臺崛起的挑戰(zhàn)，自身轉化受到影響。

易觀分析品牌零售行業(yè)分析師曾穎對第一財經(jīng)記者表示，電商平臺股價是多方面因素決定的，包括企業(yè)業(yè)務與業(yè)績，投資市場參與者的態(tài)度、市場對行業(yè)的預期等，所以單一的電商購物節(jié)難以影響長期的股價變化。

近期阿里巴巴、京東都發(fā)布了一季度財報。財報顯示，電商平臺已經(jīng)進入了存量增長階段。

京東第一季度收入為2430億元，較2022年第一季度增加1.4%。這一增速為近年來最低，2022年同期增速為18%。商品收入則出現(xiàn)了下滑。一季度商品收入為1955.6億元，較2022年同期的2044億元下滑了4.3%，其中日用百貨商品收入下滑8.7%，電子產(chǎn)品及家用電器商品收入下滑1.2%。

阿里巴巴在2023財年第四財季（截至2023年3月31日的三個月）收入為2082億元，同比增長2%。

增長陷入疲軟之際，電商平臺并未停止加碼618大促。京東表示，在公司成立20周年的節(jié)點上，將打造全行業(yè)投入力度最大的618，并且推出多重活動。而在淘寶天貓618大會上，負責人戴珊也表示今年618是淘寶天貓歷史投入最大的一屆。

電商平臺之間的火藥味，在于本次618具有一定的意義。曾穎表示今年618還處于啟動期，后期可能還會陸續(xù)有更多優(yōu)惠出來吸引用戶，但作為防疫政策調整后的第一個618，通過本次活動吸引消費者，提振消費信心，同時促進交易的增長也會給平臺帶來信心。浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林對第一財經(jīng)記者表示，本次618是消費復蘇后的第一個購物節(jié)，是拉動內需、促進消費的好時機。

對于今年618大促的競爭關鍵，王蓬博認為平臺之間還是主打低價競爭，在京東更換CEO之際，平臺戰(zhàn)略更向低價傾斜，未來股價表現(xiàn)需要看618的情況。同時今年整體整體消費欲望疲軟，618經(jīng)過多年發(fā)展也不再新鮮，未必能激起消費者欲望。盤和林表示，618核心競爭點在于性價比。除了性價比，618還會在服務品質上競爭，比如各平臺的價保時間、售后服務等。當前消費者日趨成熟，對電商平臺服務能力的要求也在提高。

雖然平臺之間摩拳擦掌，但也有不少商家持冷淡態(tài)度，一位在手表類目發(fā)展了11年的資深商家對第一財經(jīng)記者表示，今年618并沒有做太多準備工作，“現(xiàn)在的618只是比平時生意稍微好一點而已，不會像以前那樣有大爆發(fā)了。”對于消費不再爆發(fā)的原因，該商家表示一方面消費者對各種大促已經(jīng)習以為常，不再有新鮮感。另一方面消費者對于活動力度也有了感知，目前的大促雖然提供優(yōu)惠但是不會達到刺激消費的程度，讓消費者更加理性。消費者的理性參與也讓商家逐漸減少了在大促時期的投入與準備。

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