近期是上市醫(yī)藥生物公司2022年業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報的披露期。根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月28日，按申萬行業(yè)劃分，已有240余家醫(yī)藥生物公司發(fā)布2022年年報業(yè)績預(yù)告，其中不少藥企預(yù)計業(yè)績亮眼，主要集中于中藥、CRO、醫(yī)療器械等細分賽道，其中，包括上海誼眾、嘉應(yīng)制藥、九安醫(yī)療、隴神戎發(fā)、博騰股份、東北制藥等大批藥企均預(yù)計2022年凈利增長超過300%。

2023年前兩個月已經(jīng)結(jié)束，對于2023Q1醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)，券商認為，目前醫(yī)藥行業(yè)整體估值水平仍然處于歷史底部位置，隨著上市公司年報和一季報的陸續(xù)披露，預(yù)測板塊漸進明朗，部分細分行業(yè)業(yè)績確定性高，比如中藥、藥店等。

(資料圖片)

中藥政策機遇期來臨

在中藥行業(yè)，截至目前，已有7家中藥企業(yè)預(yù)告2022年業(yè)績預(yù)增，多為頭部企業(yè)。

其中，以嶺藥業(yè)在2022年獲得大豐收，業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤21.50億元至24.19億元，同比增長60.00%至80.00%。

東阿阿膠業(yè)績也逐步回歸良性增長，預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長73%至84%，達到7.6億元至8.1億元。

另外，西藏藥業(yè)預(yù)計2022年歸母凈利潤同比增幅約為81%左右，還有包括方盛制藥、佐力藥業(yè)、貴州百靈、嘉應(yīng)制藥等均預(yù)計2022年凈利潤實現(xiàn)同比增長。

中醫(yī)藥為我國文化瑰寶，2023年以來，包括《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》、《中藥注冊管理專門規(guī)定》、《關(guān)于進一步加強中藥科學(xué)監(jiān)管 促進中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》等系列利好中藥的政策頻頻發(fā)布，國家層面對中醫(yī)藥行業(yè)的扶持力度明顯加大，預(yù)示著機遇期的來臨，中藥行業(yè)的發(fā)展活力將得到進一步提高。

業(yè)內(nèi)認為，政策明確鼓勵創(chuàng)新，以產(chǎn)品力為導(dǎo)向，中藥創(chuàng)新及標準化、中藥配方顆粒等領(lǐng)域迎來政策機遇期。同時，政策也強調(diào)要提高服務(wù)能力，預(yù)計中醫(yī)藥連鎖服務(wù)領(lǐng)域有望迎來快速發(fā)展期。

藥店行業(yè)或?qū)⒂瓉沓掷m(xù)的快速增長

四大連鎖頭部藥店2022年前三季度業(yè)績快報顯示，2022年前三季度，除了一心堂凈利潤同比有所下降以外，其他三家頭部藥店業(yè)績均實現(xiàn)增長。

其中，老百姓實現(xiàn)營業(yè)收入約137.76億元，同比增加22.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.09億元，同比增加14.3%；大參林營收為148.18億元，同比增加19.93%；凈利潤9.23億元，同比增加12.82%；益豐藥房實現(xiàn)主營收入 133.48 億元，同比上升 22.03%；歸母凈利潤 8.24 億元，同比上升 18.34%。

報告期內(nèi)，四大頭部藥店的新增門店數(shù)量和門店總數(shù)都有增長。截至2022年三季度末，老百姓已經(jīng)邁入“萬店時代”，總門店數(shù)已經(jīng)達到10327家。此外，大參林、益豐藥房、一心堂總門店數(shù)均接近1萬家，分別為9578家(含加盟店1727家)、9781家(含加盟店1753家)和直營門店數(shù)量9164家。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年全國零售藥店市場銷售額將達到5421億元，同比增長10.2%，漲幅創(chuàng)近5年的新高。其中，自2022年12月防疫放開以來，防疫相關(guān)藥品和物資需求迅猛增長，帶動零售藥店市場的快速增長，頭部企業(yè)憑借優(yōu)勢擁抱更多機遇。

從需求的角度來看，四類藥、血氧儀、制氧機以及相關(guān)防疫物資仍是當(dāng)前家庭藥物儲備的產(chǎn)品。同時，隨著健康養(yǎng)生問題愈來愈引發(fā)群眾的重視，慢性病藥品和免疫力相關(guān)的維生素礦物質(zhì)等產(chǎn)品需求也將明顯增加。業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著線上就診方式逐漸成為習(xí)慣，將加速常見慢性病處方藥外流，零售、B2C、O2O以及DTP等院外渠道或?qū)⒊薪蛹t利，在2023年將迎來持續(xù)的快速增長。

與此同時，政策端也在發(fā)力醫(yī)藥零售行業(yè)，2月15日，國家醫(yī)保局發(fā)布文鼓勵定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌，參保人員憑定點醫(yī)藥機構(gòu)處方在定點零售藥店購買醫(yī)保目錄內(nèi)藥品發(fā)生的費用，可由統(tǒng)籌基金按規(guī)定支付。該政策出臺后，業(yè)內(nèi)普遍認為利好頭部連鎖。

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