3月巴西航空工業(yè)公司宣布啟動E190F和E195F客改貨項目（P2F），進入航空貨運市場，以滿足電子商務及現(xiàn)代化貿(mào)易對航空貨運的新要求。不難看出，當前疫情下航空貨運收入逆勢增長的市場效應還在延續(xù)，客貨改裝業(yè)務掀起熱潮，新貨機研制計劃逐漸升溫。那么，航空貨運市場將呈現(xiàn)什么發(fā)展態(tài)勢？客改貨飛機的市場需求和可行性如何呢？

全球航空貨運市場形勢

航空貨運在全球貿(mào)易中承擔著獨特角色，雖然航空貨運承載的重量在全球貿(mào)易中占比不到1%，但其承載貨物的價值卻占到了全球貿(mào)易額的35%。這其中，全貨機運輸是航空貨運的關鍵，全貨機在民航運輸機隊中的比例不到8%，卻承載了其中54%的貨物運量。來自國際航空運輸協(xié)會（簡稱IATA）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新冠肺炎疫情危機的持續(xù)讓全球航空旅客運輸市場遭受了重創(chuàng)，受航空貨運能力的限制（特別是國際客運航班缺乏導致腹艙運力的減少），2020年全球航空貨運量（CTK）比2019年下降10.6%。但在收入方面,航空貨運創(chuàng)造了1290億美元的收入，約占航空公司總收入的三分之一，與危機前水平相比增長了10%–15%。2021年航空貨運收入進一步增長至1750億美元，2022年預計將維持近1690億美元的水平。

全球航空貨運需求持續(xù)增長

在疫情期間，航空貨運作為一個極其重要的行業(yè)，在全球范圍內(nèi)運輸關鍵的醫(yī)療用品和疫苗，并保持國際供應鏈的暢通，也為疫情后的經(jīng)濟社會復蘇持續(xù)提供保障。

目前航空貨運主要驅動因素的趨勢錯綜復雜。疫情限制導致嚴重的全球供應鏈擁堵，但航空貨運受益于其速度，這有助于滿足旺季需求，并將使其繼續(xù)表現(xiàn)優(yōu)于全球商品貿(mào)易。電子商務繼續(xù)以兩位數(shù)的速度增長，對高價值專業(yè)貨物的需求正在上升，如對溫度敏感的醫(yī)療產(chǎn)品和疫苗，目前航空貨運的短期和長期前景一片良好。

2021年的航空業(yè)正在從疫情中逐漸復蘇。強勁的貿(mào)易增長推動航空貨運量繼續(xù)呈上升趨勢。IATA 數(shù)據(jù)顯示，2021年全球貨物貿(mào)易同比增長了9.8%，受此推動，全球航空貨運量（CTKs）同比增長18.7%，較2019年增長6.9%。2022年全球航空貨運需求將繼續(xù)保持增長趨勢。

圖：全球航空貨運量走勢

圖：全球貨物貿(mào)易及航空貨運量走勢

全球航空貨運運力緊張

新冠疫情爆發(fā)以來，航空旅客運輸市場的需求下滑導致航空公司大量飛機停飛。腹艙運力的大幅減少造成全球航空貨運運力的緊張。

IATA數(shù)據(jù)顯示，2021年全球航空貨運運力（ACTKs）同比2020年增長了13.8%，但是較2019年水平仍下降了10.9%，貨運運力受限。

圖：全球航空貨運運力趨勢

貨運機隊發(fā)展

面對國際客運市場低迷、貨運需求高漲但運力緊張的情形，航空公司積極增加貨機數(shù)量，增加新的貨機訂單。

InsightIQ的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球在運營貨機數(shù)量新增了234架，增幅達到12%；2021年新增了138架，增幅6%。

各大飛機制造商也在積極布局貨機業(yè)務，空客推出了A350貨機，波音推出777X貨機，均受到了市場青睞。此外，波音767/777等貨機也收獲新的訂單。

客改貨火爆

除了飛機制造商原廠生產(chǎn)的貨機外，客改貨改裝業(yè)務也掀起熱潮。

Cirium數(shù)據(jù)顯示，在過去兩年內(nèi)，客改貨飛機訂單數(shù)量超過了500架，全球越來越多的客改貨供應商進入市場，被改裝的機型也越來越多。

根據(jù)AeroDynamic Advisory的預測，客機改裝貨機的數(shù)量將從疫情前的平均每年70架增長至2025年的每年超過180架。2020-2025年，全球貨機改裝線預計將新增30條。

2020年3月至今，波音的客改貨生產(chǎn)線已經(jīng)從12條增加至22條，其中17條用于737飛機客改貨，另外5條用于767飛機客改貨。

此外，2020年空客推出了A321客改貨飛機，訂單量趕超了757客改貨型號。

當前，客改貨市場正在逐步從737Classic、757和767等舊機型向737NG、A321和A330等較新機型轉變。737Classic型號機齡偏大，面臨逐步退役。市場上對于737Classic級別的貨機將出現(xiàn)空缺。

波音737-800BCF和A321P2F是窄體噴氣貨機機隊的唯二選擇。

巴航工業(yè)E190/195客改貨項目

3月7日巴航工業(yè)正式宣布正式啟動E190/195F客改貨項目（P2F），進入航空貨運市場，以滿足電子商務及現(xiàn)代化貿(mào)易對航空貨運的新要求。

根據(jù)巴航工業(yè)的計劃，首架飛機預計2024年交付。E190/195F飛機的貨運能力相當不俗，其業(yè)載分別為13.15噸及14.3噸，貨艙容積達到102.8立方米及118.1立方米），航程4300公里及3900公里。其主貨艙可以容納6-7個96 x 125英寸的ULD+1個96 x 60.4英寸的ULD+1個LD3貨柜。

E190/195F客改貨項目精準定位于填補渦槳貨機與大型窄體噴氣貨機之間的市場空白。從性能參數(shù)來看，其航程是大型渦槳貨機的3倍，且載貨體積可增加50%以上；其航程與波音737-300F貨機相近，主貨艙容積相仿，但是E195F的航段成本比737-300F要低25%，單位體積貨公里成本也比737-300F低了13%。

數(shù)據(jù)顯示，巴航工業(yè)在全球已交付了超過1600架E系列噴氣飛機，建立了成熟完善的全球服務網(wǎng)絡和服務產(chǎn)品組合，其中E190/195飛機700余架。市場上約470架E190/195飛機已經(jīng)達到10年以上機齡，達到了進行客改貨的合適窗口期。

巴航工業(yè)預計，未來20年全球市場將需要約700架該級別的貨機，其中中國市場的需求量達到240架，占全球的34%。

中小貨機 國內(nèi)航空貨運市場的新選擇

從中國市場來看，2021年民航全行業(yè)貨郵運輸量達到732萬噸，同比提高8.2個百分點，恢復至2019年水平的97.2%。而根據(jù)《“十四五”航空物流發(fā)展專項規(guī)劃》，航空貨郵運輸量的目標是到2025年增長至950萬噸，市場潛力巨大。

當前，中國航空貨運市場需求強勁，電商存量和增量巨大。國內(nèi)電商的快速發(fā)展、消費升級、產(chǎn)業(yè)升級是航空物流的巨大增長動力。

長期以來，我國航空貨運市場高度集中化，主要集中在大中型機場，航空貨運以重點城市間的點到點運營為主。隨著我國經(jīng)濟以及電商的快速發(fā)展，偏遠地區(qū)小型機場的貨運需求大增，貨運潛力巨大。電商增長帶來對快速送達要求、區(qū)域化和分散化使貨運目的地數(shù)量大增。未來我國將建成以樞紐為中心的輪輻式貨運網(wǎng)絡，配合電商和物流下沉市場戰(zhàn)略，連接更多中小城市。

超級樞紐加上輻射毛細血管網(wǎng)絡，將帶來航空貨運的指數(shù)式增長。而毛細血管網(wǎng)絡需要合理級別的貨機來運營，而并非是更大型的貨機，這會造成運力的浪費。業(yè)載定位于12-15噸的E190/195F貨機將是理想的選擇，其航程也非常適合用于開通國內(nèi)三四線城市的直達貨運航線。此外，E190/195F貨機的航程還適合執(zhí)飛RCEP及中亞地區(qū)航線。所謂RCEP就是「區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定」，由中、日、韓、澳、新和東盟成員簽署的自由貿(mào)易協(xié)定，是規(guī)模超過歐盟的世界最大自由貿(mào)易經(jīng)濟體系。在這些航線上，E190/195F貨機非常適合用來開通國內(nèi)樞紐到國外二線市場的直航。

國內(nèi)貨運機隊缺乏中小型貨機

我國航空貨運物流呈現(xiàn)爆發(fā)式發(fā)展，但是全貨機數(shù)量較少，難以滿足市場發(fā)展的需求。截至2021年底，我國內(nèi)地航空公司擁有全貨機198架，占全民航運輸機隊的比例僅有5.2%，數(shù)量嚴重不足。

同時，我國國內(nèi)全貨機機隊以大型飛機為主，包括747/767/777/A330等貨機主要聚焦國際航空貨運市場。中小型貨機以波音737-300貨機等為主。中小型貨機數(shù)量少，難以滿足電商增長帶來的巨大需求。

同時，當前國內(nèi)737-300貨機機齡普遍過高，預計未來5-10年將會逐步開始退役。737-300貨機退役之后，12-15噸級別貨機市場目前暫無替代機型，將出現(xiàn)供給上的空白和不足。巴航工業(yè)E190/195F貨機恰逢其時，非常適合彌補這一部分市場空白。另一方面，巴航工業(yè)E系列飛機在國內(nèi)有著非常好的客戶基礎和運營經(jīng)驗，這對于E190/195F貨機在國內(nèi)的推廣將起到非常重要的作用。

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